缩水5500亿,余额宝的钱去哪里了?

上周二,天弘余额宝发布了2018年四季度财报,截至2018年12月31日,其管理的资产规模约11327亿元人民币,期内实现收益79.9亿元人民币。
但这远远逊色于其2018年第一季度的成绩,据韭菜财经大数据了解,天弘余额宝在去年第一季度管理的资产规模就已经达到了16891.8亿元人民币。这意味着,在去年九个月内,天弘余额宝缩水了将近三分之一。
甚至于低于前年年末的规模,余额宝在连续三年的高速增长下,在2018年出现了暴跌。与此同时,2018年Q4实现收益骤降,报79.9亿元人民币,同比下降95.7%,环比下降41.3%。
规模的大幅缩减主要在于其他基金的分流。
为了防止规模太大引发风险,在去年2月,蚂蚁金服就主动限制每位用户的可投资金额,并逐步接入了博时基金、中欧基金、华安基金、国泰基金等14家基金公司的货币基金。尤其是进入去年5月后,天弘余额宝只能转出,不能转入。自那以后余额宝的资金规模就不断在收缩。
中国社会科学院支付清算研究中心研究员赵鹞认为这是一个积极的发展,因为风险已经下降。一个规模过大的实体会给整个市场带来系统性风险。

英国《金融时报》认为,天弘余额宝本次的规模缩水行为表明,蚂蚁金服正从推销自身的金融产品,转向为其他集团提供平台,让它们接触其庞大客户群。
另一个原因在于收益缩减,导致用户的退出。第一季度还有4%以上的七日年化收益率,11月中旬已经跌到2.4960%,最近稍微有所提升,但涨幅较小。虽然余额宝有通过优化资产的配置结构,适度降低存款占比,增加收益较高的逆回购和债券的资产占比。但是效果不佳,对收益也有不小影响。
2018第四季度,天弘余额宝管理资产48.61%用于银行存款和结算备付金,36.72%买入反售金融资产,14.45%用于投资债券,另有0.23%投资其他资产。
韭菜财经大数据分析,与2017年同期相比,天弘余额宝对银行存款和结算备付金的投资减少了8.04%,对债券的投资却增加了5.53%。
但报告也表示,由于基本面下行迹象愈加显著、宽信用乐观预期出现预期差以及股市下跌引发风险偏好显著回落,债券收益率整体呈现加速下行,并创下本轮收益率新低。总的来说,天弘余额宝的暴涨趋势放缓了,余额宝的基金公司可能会由原先的一强变成多强竞争的趋势,竞争会越来越大。
而竞争的加大对用户来说未尝不是一件好事。
本报告首发韭菜财经,公众号ID:jiucaifin

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